Como muitos dos estados ocidentais, o Colorado tem um design facilmente reconhecível para sua bandeira. O C vermelho representa o nome do estado - lembrando a palavra em espanhol colorado ("vermelho"), a origem do nome - e também representa a flor do estado (colombina) e o apelido do estado ("Estado Centenário"). O último foi escolhido porque o Colorado se tornou um estado em 1876, quando o país comemorava o centenário de sua independência.
O vermelho, o branco e o azul da bandeira dos EUA aparecem na bandeira do Colorado, assim como o azul, o amarelo e o branco da Colômbia. Os extensos depósitos de ouro e prata da área, que trouxeram muitos colonos para o território e que ainda são minados ativamente, refletem-se no amarelo e branco da bandeira. O design original da bandeira, de Andrew Carlisle Johnson, foi aprovado em 1911; a bandeira assumiu sua forma atual com a lei em vigor em 31 de março de 1964.
