O processo de acumulação
Um segundo problema diz respeito aos fatores que determinam a taxa de acumulação de capital; isto é, a taxa de investimento. Foi visto que o investimento em termos reais é a diferença entre produção e consumo. O economista clássico enfatizou bastante a frugalidade como principal fonte de acumulação de capital. Se a produção é constante, é verdade que a única maneira de aumentar a acumulação é pela redução do consumo. Keynes mudou a ênfase da redução do consumo para o aumento da produção e considerou a decisão de produzir bens de investimento como o principal fator na determinação da taxa de crescimento do capital. Nas teorias modernas do desenvolvimento econômico, grande ênfase é colocada no problema da estrutura da produção - as proporções relativas de diferentes tipos de atividade. Os defensores do “crescimento equilibrado” enfatizam a necessidade de um país em desenvolvimento investir em uma ampla gama de empresas relacionadas e cooperativas, públicas e privadas. Não há sentido em construir fábricas e máquinas, dizem eles, se o sistema educacional não fornecer uma força de trabalho capaz de usá-los. Há também, no entanto, um argumento a favor do “crescimento desequilibrado”, no sentido de que o crescimento em uma parte da economia freqüentemente estimula o crescimento em outras partes. Um grande investimento em mineração ou em energia hidrelétrica, por exemplo, cria tensões em toda a sociedade, o que resulta em respostas de crescimento nos setores complementares. A relação da inflação com o crescimento econômico e o investimento é um problema importante, embora difícil. Parece haver pouca dúvida de que a deflação, principalmente porque muda a distribuição de renda do gerador de lucros para o locatário e o detentor de títulos, tem um efeito deletério no investimento e no crescimento do capital. Em 1932, por exemplo, o investimento real praticamente cessou nos Estados Unidos. É menos claro em que ponto a inflação se torna prejudicial ao investimento. Nos países onde há inflação prolongada, parece haver alguma evidência de que a estrutura do investimento está distorcida. Muito entra em prédios e fábricas e não o suficiente em escolas e comunicações.
pagamento e câmbio internacionais: restrições à exportação de capital
A interferência nos movimentos de capital é geralmente considerada um mal menor do que a interferência no livre fluxo do comércio. A teoria da
Capital e tempo
Um terceiro problema que existe na teoria do capital é o período de produção e a estrutura temporal do processo econômico. Isso não pode ser resolvido pelas simples fórmulas da escola austríaca. No entanto, o problema é real e ainda há necessidade de formulações teóricas mais úteis. As decisões tomadas hoje têm resultados que se estendem para o futuro. Da mesma forma, os dados das decisões de hoje são o resultado de decisões que foram tomadas há muito tempo. A estrutura de capital existente é a personificação das decisões passadas e a matéria-prima das decisões presentes. A incompatibilidade de decisões freqüentemente não é descoberta no momento em que são tomadas devido ao lapso de tempo entre a decisão e suas conseqüências. É tentador considerar a estrutura cíclica da história humana, seja o ciclo de negócios ou o de guerra, como um processo pelo qual as conseqüências de más decisões se acumulam até que algum tipo de ponto de crise seja alcançado. A crise (uma guerra ou uma depressão) redistribui o poder na sociedade e, portanto, leva a um novo período de acumulação, mas oculto, de estresse. Nesse processo, a distorção na estrutura de capital é de grande importância.
Capital e renda
Um quarto problema a ser considerado é a relação que existe entre os estoques e os fluxos de uma sociedade ou, em um sentido mais restrito, a relação entre capital e renda. Renda, como capital, é um conceito capaz de muitas definições; Uma abordagem útil para o conceito de renda é considerá-lo a adição bruta de capital em um determinado período. Para qualquer unidade econômica, seja uma empresa ou um indivíduo, a renda pode ser medida pela quantidade hipotética de consumo que deixaria o capital intacto. Em termos reais, isso é praticamente idêntico ao conceito de produção. O fluxo total de renda está intimamente relacionado à quantidade e à estrutura do capital; a renda real total de uma sociedade depende do tamanho e das habilidades de sua população, da natureza e da extensão do equipamento com o qual eles têm que trabalhar. A medida única mais importante do bem-estar econômico é a renda real por pessoa; isso está intimamente relacionado à produtividade do trabalho e, por sua vez, está intimamente relacionado ao capital por pessoa, especialmente se os resultados do investimento em recursos humanos, habilidades e educação estiverem incluídos no estoque de capital.
